Krisis Valas

Pasar Forex saat krisis. Pasar Forex dan Krisis Ekonomi Dunia. Krisis ekonomi dunia baru-baru ini dimulai pada tahun 2008, dipicu oleh kekurangan likuiditas di bank-bank AS setelah runtuhnya pasar perumahan AS Krisis kemudian menyebar ke seluruh dunia, berkat sekuritisasi Hipotek sub-prime Sekuritisasi adalah di mana hutang dicampur dan dijual sebagai instrumen keuangan baru. Perekunan seharusnya mengurangi risiko, namun dalam praktiknya menjadi tidak mungkin memisahkan hutang baik dan buruk dan untuk memahami eksposur sejati. Hal ini menyebabkan Hilangnya kepercayaan pada bank-bank yang terpajan di seluruh dunia beberapa di antaranya harus diselamatkan untuk mencegah terjadinya krisis ekonomi. Resesi global yang diikuti menyebabkan tingginya tingkat pengangguran dan penurunan output ekonomi Sementara sebagian besar negara kini telah kembali mengalami pertumbuhan yang anemia, krisis baru akan menjadi salah satu Yang paling memprihatinkan adalah utang negara zona euro Irlandia, Portugal dan Yunani sudah menerima dana talangan besar, dan lainnya seperti Spanyol dan Italia a. Kembali beresiko. Masa ekonomi yang bergejolak menyebabkan volatilitas di pasar forex. Konfirmasi surut dan berkurang seiring dengan banyaknya berita. Penjualan tradisional terjadi baik pada fakta maupun rumour. Bank sentral menuangkan likuiditas ke pasar untuk menopang mata uang dan lembaga keuangan. Pedagang emas Menghasilkan uang ketika nilai mata uang berubah, jadi gejolak ekonomi saat ini adalah kesempatan untuk mendapatkan keuntungan Pada saat bersamaan, ketidakpastian pasar menciptakan risiko tambahan. Pedagang jangka panjang kurang terpengaruh, karena variasi jangka pendek cenderung bahkan meningkat. Pedagang berjangka pendek Perlu berhati-hati untuk menghindari kerugian yang besar. Bagi pedagang forex, krisis ekonomi bukanlah masa kemiskinan, tapi untuk menciptakan kekayaan Jaga hati, meski Anda ingin meraih pemenang, bukan korban. Forex, CFD dan Gold. Have Sebuah opini mengenai Perdagangan Dolar AS itu. Forex, CFD dan Gold. Forex, Spread Betting dan CFDS. At FXCM, kami berusaha untuk memberi Anda pengalaman trading terbaik Kami menawarkan akses ke pasar perdagangan forex global, dengan opsi platform yang intuitif, termasuk Dengan Trading Station yang memenangkan penghargaan Kami juga menyediakan pendidikan forex, jadi apakah Anda baru memulai di dunia perdagangan forex yang menarik, atau Anda hanya ingin mempertajam alat perdagangan yang telah Anda kembangkan selama ini, kami kembali ke sini untuk membantu Kami Tim layanan pelanggan, salah satu yang terbaik di industri ini, tersedia 24 7, dimanapun Anda berada di dunia ini. Cobalah masuklah ke akun praktik FXCM gratis, yang memungkinkan Anda menguji platform dan mengalami beberapa manfaat akun. Kami berikan kepada trader kami Bila Anda siap kembali, Anda dapat membuka akun FXCM hanya dengan 50. Deposito forex CFD pada margin membawa tingkat risiko tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua investor karena Anda dapat mempertahankan kerugian yang melebihi Deposito Leverage dapat bekerja melawan Anda Sadarilah dan pahami sepenuhnya semua risiko yang terkait dengan pasar dan perdagangan Sebelum melakukan perdagangan produk apa pun yang ditawarkan oleh Forex Capital Markets Limited termasuk semua cabang UE, FXCM Australia Pty Limited berafiliasi dengan aforementio Ned firm, atau perusahaan lain dalam kelompok FXCM perusahaan secara kolektif FXCM Group, pertimbangkan secara hati-hati situasi keuangan dan tingkat pengalaman Anda Jika Anda memutuskan untuk menukar produk yang ditawarkan FXCM Australia Pty Limited FXCM AU AFSL 309763, Anda harus membaca dan memahami Layanan Keuangan Pernyataan Pengungkapan Pernyataan Produk dan Ketentuan Bisnis Grup FXCM dapat memberikan komentar umum yang tidak dimaksudkan sebagai saran investasi dan tidak boleh ditafsirkan sebagai saran Mintalah dari penasihat keuangan yang terpisah Grup FXCM tidak bertanggung jawab atas kesalahan, ketidakakuratan atau kelalaian Menjamin keakuratan, kelengkapan informasi, teks, grafik, tautan atau item lainnya yang terdapat dalam materi ini Baca dan pahami Persyaratan dan Ketentuan di situs FXCM Group sebelum mengambil tindakan lebih lanjut. Grup FXCM berkantor pusat di 55 Water Street, 50th Lantai, New York, NY 10041 USA Pasar Modal Forex Terbatas FXCM LTD diberi wewenang dan diatur di Inggris b Nomor Registrasi Otorita Perilaku Keuangan 217689 Terdaftar di Inggris dan Wales dengan nomor perusahaan Perusahaan House 04072877 FXCM Australia Pty Limited FXCM AU diatur oleh Australian Securities and Investments Commission, AFSL 309763 FXCM AU ACN 121934432 FXCM Markets Limited FXCM Markets adalah anak perusahaan yang beroperasi Dalam FXCM Group FXCM Markets tidak diatur dan tidak tunduk pada pengawasan peraturan yang mengatur entitas Grup FXCM lainnya, yang mencakup namun tidak terbatas pada, Financial Conduct Authority, dan Australian Securities and Investments Commission FXCM Global Services, LLC adalah sebuah operasi Anak perusahaan dalam FXCM Group FXCM Global Services, LLC tidak diatur dan tidak tunduk pada pengawasan peraturan. Kinerja Terkini Kinerja Masa Lalu bukan merupakan indikator hasil masa depan. Hak Cipta 2017 Pasar Modal Valas All rights reserved.55 Water St 50th Floor, New York, NY 10041 USA. Michael Melvin, Mark Taylor.06 November 2009.Pengaturan subpri Krisis yang menjadi krisis global sangat terkenal. Dampaknya terhadap pasar valuta asing kurang banyak dibahas. Kolom ini mengisi kekosongan Temuannya menunjukkan bahwa manajer portofolio valuta asing dapat melindungi portofolio mereka dengan strategi pengendalian risiko yang tepat dengan menggunakan indikator tekanan pasar..Para krisis subprime, yang menjadi krisis global, sudah diketahui, misalnya, New York Fed 2009 Dampak pada pasar valuta asing telah jauh kurang dibahas. Krisis di pasar valuta asing FX relatif terlambat. Pada awal musim panas tahun 2007, tampak jelas bahwa pasar pendapatan tetap mengalami tekanan yang cukup besar. Pada bulan Juli 2007, domino mulai turun karena portofolio ekuitas netral-pasar mengalami kerugian besar dan biasanya mendengar ceramah tentang lima atau lebih besar. Standar deviasi, mencerminkan kegagalan analisis risiko finansial tradisional untuk menangkap efek sistemik Peserta pasar valuta asing w Di pasar-pasar lain ini dengan gejolak yang meningkat Ketakutan mereka direalisasikan pada tanggal 16 Agustus 2007 ketika sebuah pelonggaran utama carry trade terjadi dan banyak investor pasar mata uang menderita kerugian besar Kami pada tanggal mulai krisis di pasar valuta asing pada Agustus 2007.Four Tahap dalam krisis FX. Cara yang efisien untuk memvisualisasikan berbagai tahap krisis di pasar mata uang diberikan oleh imbal hasil atas apa yang disebut carry trade, strategi investasi valuta asing yang populer untuk mengambil posisi long dalam mata uang tingkat bunga tinggi. Yang didanai oleh posisi pendek dalam mata uang tingkat rendah Gambar 1 menampilkan indeks perdagangan carry standar selama periode krisis. Gambar 1 Deutsche Bank membawa indeks. Pada bulan Agustus 2007, gelombang pertama krisis subprime melanda pasar valuta asing karena kerugian Ekuitas dan portofolio pendapatan tetap tumpah sebagai manajer portofolio deleveraged dan dilikuidasi posisi menang, termasuk posisi mata uang mereka. November 20 07 melihat masalah kredit meningkat karena perusahaan merasa semakin sulit untuk menerbitkan surat berharga komersial, dan ada penerbangan menuju kualitas di mana imbal hasil pada sekuritas Treasury AS turun secara substansial Investor melepaskan risiko dari portofolio mereka, termasuk investasi valuta asing. Nafsu makan kembali turun lagi di bulan Maret. 2008 karena rumor kematian Bear Stearns mulai beredar Penyelamatan dan penjualan Bear Stearns secara teratur kepada JP Morgan Chase mengembalikan beberapa stabilitas ke pasar Pasar percaya bahwa ada doktrin yang terlalu besar untuk gagal, sehingga risiko pihak lawan dirasakan. Seperti yang dapat dikelola di kemudian hari, Pada bulan September 2008, latihan membangun kepercayaan diri ini dibatalkan karena Lehman Brothers diizinkan untuk gagal, karena para pembuat kebijakan mulai khawatir tentang implikasi moral hazard dari penyelamatan bank. Lehman Brothers gagal menjatuhkan kerugian besar pada banyak pihak lawan mereka. Yang tidak dapat mengumpulkan kewajiban yang harus dibayar Post-Lehman, ada ketakutan dramatis di pasar sebagai t Di mana kerugian tersembunyi dan siapa yang mungkin berada di samping Lembaga sedang memantau eksposur pihak lawan secara lebih hati-hati daripada sebelumnya dan beberapa institusi, yang dianggap lebih berisiko daripada yang lain, mendapati basis klien mereka menyusut. Beban Lehman Risk, volatility, and transaction costs. Kegagalan Lehman menambahkan dimensi baru pada persepsi risiko Nilai tukar pasca-Lehman mengalami tingkat volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya dan biaya transaksi FX meningkat secara dramatis. Ketika pembuat pasar memberikan likuiditas ke pasar, mereka menganggap posisi persediaan dalam mata uang sebagai akibat perdagangan mereka. Volatilitas yang lebih besar, risiko yang lebih besar yang mereka hadapi dari posisi memegang Akibatnya, spread bid-ask meningkat untuk mengkompensasi risiko ini. Pada musim gugur 2008, spread FX melebar secara dramatis Tabel 1 Pada periode sebelum krisis, spread pada Harga dua arah yang dikutip oleh pembuat pasar ke hedge fund mungkin berada di kisaran 4 pips, misalnya tawaran untuk membeli dolar di 1.1525 franc Swiss masing-masing atau untuk menjual dolar di 1 1529 franc Swiss Selama periode krisis pasca-Lehman, spread melebar menjadi setidaknya 16 pips. Tabel 1 spread bid-ask FX untuk 50 juta, dalam pips. Values ​​adalah untuk perdagangan transfer risiko di kisaran 50-100 juta , Di mana counterparty meminta harga dua arah dari pembuat pasar dalam transaksi bilateral Ini harus dianggap mewakili periode yang dipertimbangkan Perdagangan yang lebih besar biasanya memiliki spread yang lebih luas Nilai berada di pips, misalnya jika spread pada EUR-USD Adalah 1, maka spreadnya akan seperti 1 3530-1 3531 Kedua spread spot dan spread forward 3 bulan diberikan. Pada saat terburuk, spread pada mata uang tertentu setidaknya 400 lebih lebar dari pada waktu normal. Selain itu, ada Kali pada musim gugur tahun 2008 ketika sulit diperdagangkan sama sekali dalam ukuran normal. Bahkan yang lebih dramatis daripada spread spot adalah pelebaran yang terjadi pada spread untuk forward forward Tabel 1 juga berisi data spread indikatif untuk swap 3 bulan yaitu forward Minus s Kutipan pot Pada periode sebelum krisis, spread swap pada dolar Swiss franc akan berada di sekitar 0 4 pips pasca Lehman, nilainya sekitar 15 pips. Regulasi dan reaksi legislatif dan pasar valuta asing. Biaya yang dipaksakan oleh krisis keuangan Telah menghasilkan reaksi legislatif dan peraturan untuk mengendalikan perilaku pengambilan risiko dan spekulatif Salah satu upaya telah berusaha mengurangi kompensasi di bank yang telah menerima bantuan pemerintah Dalam satu contoh, sebuah bank di Inggris tidak memberikan bonus untuk tahun 2008 Reaksi pemerintah terhadap krisis ini Tidak mengherankan, namun diragukan bahwa peraturan yang mengatur sepenuhnya memahami implikasi dari perubahan yang memaksa mereka terhadap industri keuangan. Kerugian yang dialami oleh lembaga keuangan tidak berasal dari perdagangan valuta asing, menerapkan pembatasan kompensasi memperlakukan fungsi devisa Sama seperti area bank lainnya Kami mengharapkan karyawan bank merespons dengan cara yang dapat diprediksi terhadap struktur insentif yang berubah S Dalam kompensasi sangat terbatas dibandingkan dengan masa lalu, tradeoff pengembalian risiko telah berubah dengan cara yang mungkin sesuai dengan kebijakan publik yang tidak memberi insentif untuk mengambil hasil risiko dalam pengambilan risiko yang lebih kecil. Misalnya, di pasar valuta asing, pembuatan pasar Dealer diharapkan dapat memberikan likuiditas kepada counterparty mereka dan kemudian mengelola risiko posisi mereka sambil mendapatkan keuntungan bagi bank mereka Persaingan antar bank menghasilkan spread yang ketat dan kemauan untuk memberikan harga dua arah yang baik untuk ukuran perdagangan yang besar Kesediaan untuk menanggung risiko ini. Di sisi sell menguntungkan bagi klien bank sisi beli. Sebenarnya, mengingat spread besar yang dilaporkan pada Tabel 1 dan volume perdagangan yang besar yang terjadi di tahun 2008, keuntungan bank dari devisa sangat besar. Krisis, dealer mengisi spread yang lebih luas dan berurusan dalam jumlah yang lebih kecil daripada di masa lalu Ini akan menurunkan eksposur risiko bank namun mengenakan biaya yang lebih besar pada nasabah bank non-b Lembaga keuangan, pelanggan korporat, pemerintah, bank sentral, pelancong internasional, dan pihak lain yang mendapatkan keuntungan dari pengelolaan likuiditas dan pengelolaan risiko yang diberikan oleh bank. Implikasi yang dapat diprediksi dari respons kebijakan publik terhadap krisis keuangan adalah menurunkan likuiditas dan meningkatkan risiko. Dan biaya yang terkait dengan perdagangan mata uang non-bank Bagian buy beli menghadapi biaya lebih besar yang terkait dengan perdagangan mata uang seiring dengan volatilitas nilai tukar yang lebih besar. Lebih sulit bagi bank-bank untuk mengalihkan risiko mata uang mereka ke bank daripada di masa lalu, sementara Entitas non-bank menghadapi risiko lebih besar di pasar valuta asing daripada yang mereka gunakan. Tidak jelas bahwa ada keuntungan bersih bagi masyarakat dari perubahan ini. Strategi pengendalian risiko praktis untuk manajer FX. Salah satu isu praktis yang muncul mengenai Krisis di pasar FX adalah apakah manajer portofolio FX dapat melindungi portofolio mereka dengan strategi pengendalian risiko yang tepat. Untuk menggambarkan su Dengan strategi tanpa menggunakan metode kepemilikan, kami membangun indeks tekanan finansial global yang serupa dalam banyak hal terhadap indeks yang baru-baru ini diajukan oleh IMF 2008 Indeks ini merupakan variabel komposit yang dibangun dengan menggunakan indikator berbasis pasar yang tersedia untuk umum. Empat karakteristik penting dari krisis keuangan adalah pergeseran besar dalam harga aset, peningkatan risiko dan ketidakpastian yang tiba-tiba, perubahan likuiditas yang tiba-tiba, dan penurunan indikator sistem perbankan yang terukur. Untuk memastikan apakah nilai indeks stres finansial yang ekstrem Telah dilanggar, kita mengurangi mean rata-rata bergerak dan membaginya melalui standar deviasi rata-rata bergerak Hasilnya kemudian memberi ukuran berapa banyak standar deviasi indeks menjauh dari mean waktu bervariasi Dari dapat dilihat dari Gambar 2, indeks tekanan finansial global melintasi ambang satu standar deviasi di atas rata-rata untuk sebagian besar krisis utama dua puluh tahun terakhir atau s O, termasuk jatuhnya pasar saham 1987, jatuhnya ikatan Nikkei pada akhir 1980an, krisis perbankan Skandinavia 1990, dan krisis LTCM default Rusia 1998. Gambar 2 Indeks tekanan finansial global Krisis mekanisme nilai tukar rupiah 1992 kurang terlihat pada Tingkat global Yang paling menarik, bagaimanapun, indeks tekanan finansial global menunjukkan efek yang sangat nyata selama krisis baru-baru ini. Mirroring the carry unwind pada bulan Agustus 2007, ada jeda singkat dalam indeks karena turun di bawah satu standar deviasi dari mean sebelum melompati Naik lagi pada bulan November 2007 menjadi hampir 1 standar deviasi dari rata-rata. Indeks tekanan finansial global kemudian menembus ambang deviasi standar dua pada bulan Januari 2008 dan sekali lagi pada bulan Maret 2008 bertepatan dengan runtuhnya Bear Stearns Dengan pengecualian tunggal dari sebuah Jeda singkat pada bulan Mei 2008, ketika indeks turun menjadi sekitar 0 7 standar deviasi di atas rata-rata, ia tetap lebih dari satu standar deviasi di atas rata-rata untuk sisanya o Pada sampel tersebut, meningkat pada bulan Oktober menjadi lebih dari empat standar deviasi dari rata-rata setelah bencana Lehman Brothers di bulan September. Kami mensimulasikan pengembalian yang bisa diperoleh seorang investor dari investasi naif di Deutsche Bank Carry Return Index dan keuntungan dari investasi pada Indeks pada periode normal dan menutup posisi pada periode stres ketika FSI melebihi nilai 1 Selama periode 2000-2008 yang dipelajari, strategi carry nave menghasilkan rasio informasi dari -0 3 pengembalian tahunan dibagi dengan standar tahunan Penyimpangan pengembalian sementara strategi carry yang dikendalikan oleh risiko menghasilkan rasio 0 69 Selama periode 2005-2008 yang lebih baru, rasio informasi nave adalah -0 66 sementara rasio informasi yang dikendalikan risiko adalah 0 31. Dalam hal ini, kita melihat Bahwa indeks tekanan keuangan dan indikator tekanan pasar yang serupa mungkin memiliki potensi praktis untuk menambah nilai investasi valuta asing 2.1 Kami memeriksa kelompok yang sama dengan tujuh belas negara maju Seperti dalam studi IMF namun, berbeda dengan analisis IMF, kami membangun indeks tekanan finansial global berdasarkan rata-rata indeks masing-masing negara. Lihat Melvin dan Taylor 2009 untuk rincian lebih lanjut.2 Hal ini mungkin benar bahkan setelah membiarkan Untuk biaya transaksi dan keterlambatan implementasi, lihat Melvin and Taylor 2009. Dana Moneter Internasional 2008, Stres Keuangan dan Penurunan Ekonomi, Prospek Ekonomi Dunia Bab 4, 129-158.Melvin, Michael dan Mark P Taylor 2009, Krisis di Pasar Valuta Asing, Kertas Diskusi CEPR 7472, September yang akan terbit dalam Journal of International Money and Finance edisi khusus mengenai Krisis Keuangan Global, Desember 2009.